Negocio fiduciario › Titularización
Convierte tus activos en liquidez a través del mercado de valores.
Transforma cartera, derechos de cobro o inmuebles en valores calificados que se colocan entre inversionistas.
La titularización no es un préstamo
Cuando una empresa titulariza no pide dinero prestado: transfiere activos al fideicomiso y este emite valores respaldados por esos activos. El repago proviene de los flujos que generan los propios activos, no del balance de la empresa.
Cómo aportamos valor
El originador transfiere activos; el fideicomiso emite valores calificados y la casa de valores los coloca entre inversionistas.
Liquidez sin más deuda
Los recursos vienen de la colocación entre inversionistas, no de un crédito bancario.
Calificación independiente
Una calificadora autorizada evalúa la estructura y da certeza al mercado.
Garantías incorporadas
La estructura protege a los inversionistas frente a variaciones en el comportamiento de los activos.
Pioneros
FUTURFID estructuró la primera titularización sindicada del Ecuador, en 2009.
Una estructura que convierte activos en valores calificados, con control independiente en cada período.
Transferencia de activos
El originador transfiere al fideicomiso los activos que generarán los flujos de repago.
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- Cartera de crédito, derechos de cobro u otros activos elegibles. El fideicomiso los recibe, registra y administra de forma independiente del patrimonio del originador.
Estructuración y calificación
FUTURFID estructura, incorpora las garantías e impulsa la calificación de riesgo independiente.
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- FUTURFID actúa como agente de manejo y realiza la estructuración legal y fiduciaria sobre la estructura financiera definida por el estructurador financiero designado. La Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros autoriza la emisión.
Desarrollo del proyecto
El fideicomiso contrata y supervisa; los desembolsos siguen el avance verificado por el fiscalizador.
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- Constructor, fiscalizador, gerente de proyecto y comercializador son contratados por el fideicomiso según las instrucciones de la Junta. El fideicomiso lleva la contabilidad, cumple las obligaciones tributarias y emite reportes periódicos.
Colocación entre inversionistas
La casa de valores coloca los títulos a través de las Bolsas de Valores; el producto llega al originador a través del fideicomiso.
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- Los títulos quedan custodiados en una entidad autorizada como depósito centralizado de compensación y liquidación de valores.
Administración y pago a inversionistas
El fideicomiso cobra los flujos, aplica las garantías y paga en las fechas pactadas.
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- El Comité de Vigilancia, elegido por la Asamblea de Inversionistas, supervisa la gestión en cada período.
Cómo fluyen los activos y los recursos
Activos que generan flujos. Flujos que pagan a inversionistas.
La titularización conecta al originador con el mercado de valores a través del fideicomiso, que administra con independencia total.
01.
Originador
Transfiere activos y recibe el producto neto de la colocación.
02.
Emisión
El fideicomiso emite valores que la casa de valores coloca.
03.
Cobranza
Los activos generan flujos que ingresan al fideicomiso.
04.
Pago
El fideicomiso aplica las garantías y paga a los inversionistas.
05.
Vigilancia
El Comité de Vigilancia supervisa la gestión en cada período.
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- Mecanismo de garantía: los procesos de titularización incorporan uno o más mecanismos conforme a la normativa del mercado de valores ecuatoriano: sobrecolateralización, subordinación de tramos, fondo de reserva, exceso de flujo de caja, garantía bancaria, póliza de seguro u otros mecanismos aprobados por la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros. Su combinación y alcance se define en el contrato según el tipo de activo y el perfil de la emisión. En el caso de titularizaciones de derechos de cobro sobre ventas futuras esperadas, la ley exige adicionalmente la garantía solidaria del originador.
Cada estructura se califica de forma independiente antes de salir al mercado.
Una herramienta para empresas con activos generadores de flujos.
Titularización de cartera de crédito
Qué hacemos:
Convertimos carteras de crédito en liquidez inmediata; los flujos de cobranza pagan a los inversionistas.
Cuándo conviene:
Cuando la empresa tiene una cartera de volumen significativo y quiere diversificar sus fuentes de financiamiento.
Titularización de flujos de concesión o contratos
Qué hacemos:
Titularizamos flujos futuros de concesiones o derechos de cobro a largo plazo.
Cuándo conviene:
Cuando la empresa necesita liquidez sin incrementar su endeudamiento bancario.
Titularización en tramos
Qué hacemos:
Organizamos la estructura en tramos con distintos plazos, tasas y calificaciones.
Cuándo conviene:
Cuando el monto justifica acceder al mercado de valores con inversionistas institucionales diversos.
Caso de éxito
Titularización de cartera de crédito retail con calificación AAA.
USD 50M
titularizados
AAA
calificación de los tramos activos
4 tramos
con calendarios de pago propios
Una empresa del sector retail ecuatoriano titularizó su cartera de crédito al consumo en varios tramos. El fideicomiso recibe los flujos de cobranza, aplica el mecanismo de sobrecolateralización, gestiona el fondo de reserva y paga a los inversionistas en cada período.
Qué ganó
Liquidez inmediata sin incrementar el pasivo: los recursos vienen del mercado, no de un banco.
Diversificación de fuentes de financiamiento, con acceso a inversionistas institucionales.
Condiciones competitivas respaldadas por la calificación de riesgo de los propios activos.
Los activos titularizados quedan fuera del balance, aislando su riesgo del resto del patrimonio.
¿Es para tu caso?
Responde tres preguntas y te orientamos sobre la estructura que mejor se ajusta.
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¿Tienes activos que quieres convertir en liquidez?
Cuéntanos qué tipo de activos tienes y un asesor de FUTURFID te contactará.
Habla con un asesor¿Cuándo elegir este fideicomiso?
¿Cuándo elegir la titularización?
Es la estructura adecuada en situaciones como estas:
Cuando la empresa necesita liquidez inmediata y prefiere obtenerla convirtiendo activos propios en valores, sin incrementar su nivel de endeudamiento bancario.
Cuando la empresa tiene una cartera de crédito, derechos de cobro o flujos de contrato de volumen significativo y quiere diversificar sus fuentes de financiamiento.
Cuando el tamaño de la operación justifica acceder directamente al mercado de valores, con valores calificados colocados entre inversionistas institucionales.
Cuando se requiere una estructura con mecanismos de garantía propios —sobrecolateralización, fondo de reserva— que den certeza al mercado sin depender de garantías externas.
¿Es para tu caso?
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Esta es una orientación inicial, no una recomendación vinculante.